近两年煤炭行情

〖壹〗、近两年煤炭行情呈现出波动下行的趋势。费用走势 2024年 ，煤炭费用从年初的940元/吨下跌到4月份的813元/吨
，再到12月25日的全年更低点765元/吨，跌幅达到16% 。

〖贰〗 、我国煤炭行业自费用市场化改革以来 ，共出现过三次明确的行情下滑阶段，分别始于1998年
、2012年和2021年
。之一次下滑始于1998年受亚洲金融危机冲击
，国内煤炭需求大幅收缩，秦皇岛煤炭费用从252元/吨跌至218元/吨 ，当时国有重点煤企的亏损面超过90%
，行业整体陷入经营困境。

〖叁〗、煤炭市场行情特征需求持续增长：全球经济发展推动工业生产扩张，尤其是发展中国家基础设施建设和制造业发展 ，对煤炭需求形成支撑 。例如
，中国 、印度等国家因工业化进程加快，电力、钢铁等行业对煤炭的依赖度较高。

〖肆〗
、涨幅达24%；截至2026年5月19日 ，费用报709元/吨
，较2025年末上涨61%
。 无烟煤：近来 *** 息未披露其年内累计涨幅数据。 焦煤行情说明焦煤多用于炼焦环节，不适用于生炉子 ，截至2026年5月19日
，焦煤费用指数较2025年末小幅回落49%，无上涨情况 。

〖伍〗、- 4500大卡：640-650元/吨- 5000大卡：740-750元/吨- 5500大卡：840-850元/吨 费用趋势说明近一个多月来魏桥电厂动力煤采购费用经历先涨后跌过程 ，11月中下旬出现短暂上涨后，12月连续两次下调采购费用
，累计降幅达25-35元/吨
。当前费用水平已低于11月上调前的费用点位。

煤炭费用未来预测

综上所述，煤炭市场2026年的走势将是复杂的 ，既有区域性上涨的可能
，也面临长期的结构性压力 。因此，建议密切关注煤炭市场供需动态 、世界能源政策和国内政策导向 ，以便更好地预测未来费用走势
。

煤炭费用未来将呈现前低后高走势
，2026年全年均价预计与2025年基本持平，长期看动力煤费用有望逐步恢复至800-860元/吨区间。 短期预测（至2026年上半年）当前煤价快速回落空间不大 ，本轮底部预计在680-700元/吨 。近期处于旺季
，需求处于近五年中值区间，港口库存有下降趋势
。

026年时 ，有机构预测均价可能在800-850元/吨
，但随着可再生能源比例提升和能效优化，需求偏弱
、供给受限 ，煤价整体可能小幅下行。 炼焦煤主要用于钢铁冶炼，受印度钢铁产能扩张的驱动
，费用波动会比动力煤更大，预计维持在1500-2000元/吨的区间 。

5500大卡动力煤费用未来走势预测

〖壹〗、综合近期市场数据和研报分析 ，5500大卡动力煤费用未来走势预测如下： 短期走势（节后至3月）当前秦皇岛港5500大卡动力煤市场价717元/吨（2月13日数据）
，周环比上涨24元/吨
。受春节煤矿放假 、港口库存下降及进口煤性价比减弱影响，费用短期偏强运行。

〖贰〗
、根据最新市场研报分析 ，2026年动力煤费用中枢预计将比2025年同期明显上移
，但具体5500大卡动力煤的同比费用对比需分两个层面看： 2025年费用回顾2025年1-11月，秦皇岛5500大卡动力煤中长期协议费用（长协价）呈现“先降后升”的走势 。

〖叁〗、近来 *** 息尚未明确2025年6月北方港5500大卡动力煤现货均价的具体数据 ，但基于当前市场走势和行业预测
，可初步推估未来费用区间。 当前市场费用趋势当前北方港5500大卡动力煤现货价约705元/吨，较2024年8月峰值已呈现小幅回落
。这一回调反映季节性需求波动及新能源替代的影响 ，市场供需逐渐回归平衡。

cci煤价同比

近来公开的机构对2026年CCI（中国煤炭费用指数）动力煤费用的同比变化及后续走势有不同前瞻判断 。 建投能源预测：2026年国内煤炭市场总体平衡
，全年煤炭费用中枢基本接近2025年同期水平，费用波动幅度同比收窄
。 花旗预测：2026年动力煤现货费用中枢为620-840元/吨 ，较2025年的费用高点回落15%-20%。

截至2025年5月，国内5500大卡动力煤费用（CCI5500）已跌至618元/吨
，较年初累计下跌超150元/吨，创下近四年新低 。煤价下跌直接导致中国神华煤炭销售费用降低 ，煤炭销售收入减少
。尽管2025年其煤炭业务销量目标定在659亿吨
，但煤价预计同比跌8%，煤炭收入预计下降7%。

按长协占比80% 、市场煤占比20%加权计算后 ，整体动力煤均价2026年之一季度同比下降2% 。

026年之一季度各煤种CCI煤价同比涨跌幅度差异明显
，不同品类表现各不相同 动力煤：整体均价同比小幅下降，作为动力煤标杆的秦港5500大卡动力煤市场价均价约719元/吨 ，同比下降约5%；对应的年度长协煤价同比仅下降16%
。 无烟煤：费用同比降幅普遍超过10%。 冶金煤：是三类煤种中表现更优的
，多数统计口径下煤价同比涨幅超过10% 。

华能世界煤价

〖壹〗
、煤价波动对成本的影响：火电成本中煤价占比高，华能世界长协煤占比50%（基准价675元/吨 ，浮动机制）、国内现煤20% 、国外煤30%
。

〖贰〗
、华能世界2022年上半年亏损超30亿元的核心原因是煤价大幅上涨导致燃料成本激增
，尽管营收同比增长268%，但成本增幅远超收入增长 ，最终形成“增收不增利 ”局面。

〖叁〗、煤价下降：华能世界在业绩预告中明确指出，境内燃煤费用同比下降是其业绩扭亏为盈的重要因素之一 。