8月25日，泉阳泉（600189）披露2026年半年报
，公司依托矿泉水主业强劲增长及非主业资产剥离战略，在行业整体承压背景下实现营收与利润双增 ，扣非净利润更是呈现数倍增长
，经营质效显著提升。

　　财报数据显示 ，报告期公司实现营业收入7.77亿元
，同比增长13.54%；归母净利润0.39亿元，同比增长65.03%；扣非净利润0.35亿元 ，同比大幅增长248.74% 。经营活动产生的现金流量净额为2.12亿元
，与上年同期基本持平。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速远超归母净利润 ，显示主业盈利能力大幅改善
，业绩增长质量较高
。

　　从业务结构看，矿泉水板块是公司的核心盈利支柱。报告期内 ，该板块实现营业收入7.12亿元，占总营收比重高达91.67%
，子公司泉阳泉饮品实现归母净利润1.21亿元 。销量方面，上半年累计销量103.57万吨 ，同比增长33.03%
，其中北京市场销量增长率达156.42%，辽宁 、黑龙江及南方市场也实现显著增长
。

　　受益于规模效应和结构优化 ，单位生产成本同比下降2.31元/吨
，毛利率保持稳定。此外，特色食品板块作为第二增长曲线 ，上半年营收2185.03万元
，同比增长29.82%，白桦树汁销量同比增长191% 。相比之下 ，园林及木门家居板块表现较弱
，园区园林营收仅97.01万元，处于亏损状态；霍尔茨家居营收4471.32万元 ，同样录得亏损
。

　　业绩变动的主要驱动力来自矿泉水主业的量价齐升及成本管控。一方面，公司大包装与即饮装产品双线放量
，叠加新产能释放，推动销量大幅提升；另一方面 ，公司坚定实施“聚主剥辅”战略
，拟公开挂牌 *** 园区园林100%股权，逐步剥离非主业资产 ，减少了亏损业务对整体业绩的拖累 。同时
，投资收益等非经常性损益对利润有一定贡献，但扣非净利润的高增长证实了主业内生动力的增强
。

　　展望未来 ，天然矿泉水行业需求持续扩容
，公司为中长期发展储备了圣水泉一期80万吨矿泉水开发项目，并加速泉阳二厂区扩建 ，产能保障能力进一步增强。然而
，公司仍面临原材料及物流费用波动、宏观经济变化影响消费意愿等风险 。此外，应收账款及合同资产规模较大 ，需关注回款风险及减值压力
。后续需重点关注矿泉水核心产品的销量增速
、毛利率变化以及非主业资产剥离的进展。

（文章来源：蓝鲸财经）